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ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Entendiendo el análisis fundamental

Los principales enfoques para analizar los mercados de divisas son el análisis fundamental y el análisis técnico. El análisis fundamental se concentra en teorías financieras y económicas, así como en acontecimientos políticos, para determinar las fuerzas de la oferta y la demanda. Una diferencia clara entre los aspectos fundamentales y los técnicos es que el análisis fundamental estudia las causas de las fluctuaciones del mercado, mientras que el análisis técnico estudia los efectos de esas fluctuaciones.

El análisis fundamental incluye el análisis de indicadores macroeconómicos, mercados de activos y aspectos políticos al evaluar la moneda de una nación con relación a la de otra. Los indicadores macroeconómicos incluyen cifras tales como las tasas de crecimiento, según se determinan en función datos sobre producto bruto interno, tasas de interés, inflación, desempleo, volumen de circulante, reservas en moneda extranjera y productividad. Los mercados de activos incluyen acciones, bonos y propiedades. Los aspectos políticos afectan el nivel de confianza en el gobierno de una nación, el clima de estabilidad y el nivel de certezas.

En ocasiones los gobiernos intentan controlar las fuerzas de mercado que afectan a sus monedas, e intervienen para evitar que se alejen demasiado de los niveles deseados. Las intervenciones monetarias están a cargo de los bancos centrales, y generalmente tienen impactos notorios, si bien temporales, sobre los mercados Forex. Un Banco Central podría decidir unilateralmente comprar o vender su moneda por otra moneda, o participar en un esquema de intervención conjunta con otros bancos centrales para producir efectos más pronunciados. Alternativamente, algunos países pueden lograr fluctuaciones en sus monedas meramente al sugerir una intervención, o amenazar con una. A continuación se incluye una lista de los indicadores económicos clave de EE. UU.:

Cuenta corriente

La cuenta corriente es un componente importante de los datos sobre el mercado internacional, ya que es el medidor más amplio de las compras y ventas de bienes, servicios, pagos de intereses y transferencias unilaterales. El balance comercial se incluye en la cuenta corriente. En general, una cuenta corriente deficitaria puede debilitar la moneda.

Balanza comercial

La balanza comercial refleja la diferencia entre las exportaciones e importaciones de bienes de una nación. Una balanza comercial superavitaria indica que las exportaciones de un país superan las importaciones. Una balanza comercial deficitaria ocurre cuando las importaciones superan las exportaciones.

Los operadores Forex siguen de cerca los resultados de la balanza comercial debido a los efectos que pueden tener. Frecuentemente se utilizan para evaluar la actividad económica general en la economía de un país o región. Las actividades de exportación no solamente reflejan la posición competitiva del país en cuestión, sino también el dinamismo de la actividad económica a nivel internacional. Las tendencias en la actividad importadora reflejan la fortaleza de la economía nacional.

Los países que registran una balanza comercial significativamente deficitaria tienden a tener monedas débiles. Sin embargo, esta situación puede compensarse si ingresan inversiones financieras significativas.

Índice de bienes perdurables

Las órdenes de bienes perdurables miden la cantidad de nuevas órdenes recibidas por fabricantes nacionales para la entrega futura e inmediata de bienes de consumo. Los cambios mensuales a los porcentajes reflejan al ritmo de fluctuación en estas órdenes.

El índice de órdenes de bienes duraderos es un importante indicador de las tendencias en el sector manufacturero. Una mayor cantidad de órdenes de bienes duraderos normalmente se asocia con una mayor actividad económica y puede producir tasas de interés a corto plazo más elevadas, lo que en general fortalece la moneda.

Producto bruto interno

El producto bruto interno (PBI) es el medidor más amplio de la actividad económica total disponible. Es un indicador del valor de mercado de todos los bienes y servicios producidos por un país. El PBI se publica de forma trimestral y se sigue muy de cerca, ya que es el principal indicador del dinamismo de la economía.

La publicación de los datos del PBI tiene tres etapas: 1) datos iniciales (primera); 2) publicación preliminar (1era revisión); y 3) publicación final (2da. y última revisión). Estas revisiones generalmente tienen impactos importantes a nivel de mercado.

Cuando los resultados del PBI son altos, generalmente se crean expectativas de tasas de interés más elevadas, lo que es positivo para la moneda en cuestión, al menos en el corto plazo, a menos que también existan presiones inflacionarias.

Además de los datos del PBI, existen los deflactores del PBI, que miden los cambios en los precios en el PBI total, así como para cada componente. Los deflactores del PBI son otro medidor clave de la inflación, junto con el IPC. En contraste con el IPC, los deflactores del PBI tiene la ventaja de no estar referenciados a una canasta fija de bienes y servicios, lo que implica que las fluctuaciones en las modalidades de consumo o la introducción de nuevos bienes y servicios se verá reflejada en los deflactores.

Construcción de casas nuevas

Este indicador mide la construcción inicial de unidades residenciales (casas y apartamentos) todos los meses. Este indicador se sigue de cerca, ya que es un reflejo de la percepción general sobre el estado de la economía. Un alto nivel de actividad en la industria de la construcción generalmente se asocia con una mayor actividad económica y más confianza, y puede ser predictivo de tasas de interés más elevadas en el corto plazo.

Índice de precios al consumidor

El Índice de precios al consumidor (IPC) es un medidor de la inflación. Toma en cuenta el nivel promedio de precios de una canasta fija de bienes y servicios comprados por los consumidores.

El IPC es un indicador primario de la inflación debido a que el gasto de consumo representa casi dos terceras partes de la actividad económica. Un valor de IPC en alza frecuentemente es seguido por tasas de interés más elevadas en el corto plazo, lo que puede fortalecer la moneda en el corto plazo. Sin embargo, si la inflación se transforma en un problema a largo plazo, en última instancia eso afectará la confianza la moneda, y ésta se debilitará.

Empleos en nómina

El informe de empleos en nómina (también conocido como el informe laboral) se considera actualmente como uno de los indicadores económicos más importantes en EE. UU. Generalmente se publica el primer viernes de cada mes. El informe brinda un panorama abarcador de la economía, y es un reflejo de la cantidad de personas que son trabajadoras remuneradas en empresas no agrícolas y dependencias del gobierno. Los cambios mensuales en la cantidad de empleos en nómina refleja la cantidad neta de grupos de trabajo creados o perdidos durante el mes. Se presta mucha atención al informe de empleos en nómina como un importante indicador de la actividad económica.

Los aumentos importantes en la cantidad de empleos en nómina se consideran señales de una actividad económica dinámica que podría traducirse en tasas de interés más elevadas, lo que en general es positivo para la moneda, al menos en el corto plazo. Sin embargo, si se estima que las presiones inflacionarias están aumentando, esto podría socavar la confianza en la moneda en el largo plazo.

Índice de precios al productor

El índice de precios al productor mide los cambios mensuales en los precios mayoristas y se divide en categorías, según la materia prima, la industria y la fase de producción.

El PPI constituye un importante indicador de la inflación, ya que mide los cambios en los precios en el sector manufacturero, y lo cierto es que la inflación a nivel de producción generalmente se transfiere directamente a los consumidores.

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