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기초 분석
가격의 영향에 대한 시장의 기대는 종종 실제 데이터보다 큽니다. 따라서 투자자는 예상 데이터를 긴밀하게 주시해야 하고, 시장 변동을 초래할 수 있는 임의의 불일치 상황을 경계해야 합니다. 일반적으로 데이터는 발표된 후에도 수정될 수 있으므로, 이전과 다른 점을 주의깊게 비교하면 향후 데이터를 정확하게 분석하는 데 도움이 될 수 있으며 기본 데이터의 가치를 이해하면, 보통 매매 신호를 식별할 수 있습니다. 환율에 대한 영향력에 근거하여 우리는 중요한 경제 데이터를 3가지로 나눌 수 있습니다.
기본 분석이란 무엇인가
기술 분석 이외에 또 하나의 통화 시장 변동을 분석하는 주요 방법은 기본 분석입니다. 기본 분석은 바로 다른 나라의 통화에 대한 한 국가의 통화 추세를 예상할 때, 경제 지표와 자본 시장 및 정치적 요인을 연구하고 고려한 거시와 미시 경제 이론을 외환 시장에 활용함으로써, 향후 환율 추세를 예상하는 것입니다. 중요한 기본 뉴스는 보통 환율 변동을 가져오는 중요한 요인의 하나입니다.
기본 분석의 핵심은 그 정보가 통화 가격에 대해 영향을 주기 전에 상응하는 행동을 취하는 데 있습니다. 기본 분석자에게 있어서 한 사건의 발생부터 사건이 시장에 실질적인 영향을 주는 해당 시간대는 거래에서 수익을 얻을 수 있는 기회라는 것을 의미합니다.
유가 변동부터 각 나라 중앙은행의 정책까지 많은 기본적 요인들도 외환 거래 시장에 영향을 주며, 일부 요인들은 가격 추세에 비교적 큰 영향을 미칩니다. 아래는 거래자에게 든든한 밑거름을 제공할 수 있는 예시입니다. 통화 수급에 대한 기본 요인에 대해, 임의의 특정 통화 또는 전체 시장의 향후 추세에 대한 영향을 알아보기 위해 우리는 과거 외환 시장에 영향을 주었던 몇 가지 기본 요소를 제시합니다. 모든 기본 분석 도구 역시 관련된 기본 요인에 기반하여 통화 추세에 팁을 제공할 수 있습니다. 이러한 기본 요인의 변화를 모니터링하면 통화 추세의 반전이나 지속성을 예상할 수 있습니다.
1. 금리에 대한 중앙 은행의 결정, 예를 들어 매월 미국 연방준비제도 이사회나 유럽 중앙은행은 금리 조정에 대한 결정을 내립니다.
2. 분기 GDP 데이터, 보통 연도 초기의 GDP 데이터는 시장 상황에 비교적 큰 영향을 미칩니다.
3. 시장 예측 데이터, 시장 예측 정보는 보통 사건 발생 일주일에서 2일 전에 업계에 공개됩니다.
가장 마지막으로 발표되는 정보가 시장 예상에 근접하거나 동일하여 시장 참여자에게 비교적 유리합니다. 만약 발표된 데이터가 예상 데이터와 비교적 큰 차이가 있다면, 투자자는 보통 수익을 얻을 수 있습니다.
4. 정치 사건, 국가 선거, 911 테러 및 이라크 전쟁 등 사건은 모두 통화 가치에 영향을 줍니다.
5. 주요 지표. 거래자가 관심을 갖는 것은 인플레이션 지수, 미국 공급자관리협회 지수（ISM）및 유럽 제조업 PMI 지수입니다（PMI）.
6. 미국 산업 생산 지수, 비농업 부분 종사자 임금（이 보고서는 향후 새로 생겨날 취업 기회를 암시）, 미국 미시간 소비자 심리 지수, IFO 기업 환경 지수 및 일본의 분기별 단칸 지수.
주요 데이터 분석
1. 가장 중요한 데이터
(1) 비농업 부분 고용 지표 및 실업률
매월 첫째 주 금요일에는 지난 달의 데이터가 발표됩니다. 이는 국가의 거시 경제 발전을 반영하는 척도로, 실업률이 낮거나 비농업 부분 고용인이 증가하면 경기 회복을 의미하여 금리가 상향 조정될 수 있으며, USD에 대해 유리합니다. 그 반대이면 USD에 대해 불리합니다.
(2) 무역 수지
매월 둘째 주 목요일에는 2개월 전의 데이터가 발표됩니다. 이는 한 나라의 일정 기간 이내 대외 무역 총액의 수입과 수출 금액을 반영하며, 무역 통화 유입이 유출을 초과하면 무역 흑자이고, 그 반대이면 무역 적자입니다. 만약 무역 적자가 확대되면 수입이 수출 금액보다 크다는 뜻으로 미국 제품의 매력이 외국 제품보다 떨어진다고 설명할 수 있기 때문에, 미국 정책 결정자는 달러에 불리한 달러 평가절하 방식으로 무역 적자를 개선할 수 있습니다. 반대로, 무역 적자가 감소되면 달러에 유리합니다. 어떤 국가의 무역 수지가 만약 흑자이고, 흑자가 확대되면 그 나라의 통화 강세에 유리합니다. 무역 수지는 한 나라 또는 지역의 총 경제 활동에 대한 전체적인 평가이고, 그 중요한 영향력으로 인해 외환 시장 참여자들이 긴밀하게 주목하는 부분입니다. 수출은 한 나라의 경쟁력을 반영할 뿐 아니라, 활력있는 해외 경제를 의미하기도 합니다. 수출 추세는 그 나라의 국내 경제 실력을 반영합니다. 만약 한 나라에 심각한 무역 적자가 발생했다면 일반적으로 그 나라의 통화는 약세를 보입니다. 하지만 대규모의 금융 투자가 유입되면 그러한 부정적인 영향을 상쇄할 수도 있습니다.
(3) 국내 총 생산（GDP）：
매년 1, 4, 7, 10월 말에는 이전 분기의 초기 GDP를 발표하며, 2개월 후 두 차례의 수정 GDP를 발표합니다. 국내 총생산(GDP)은 한 나라의 전체 경제 활동을 의미하며, 총 경제 활동에 대한 가장 광범위한 집계이기도 합니다. 종합적인 지표로, 한 나라에서 생산하는 모든 상품과 서비스의 시장 가치 합계입니다. 예를 들어, 외국 기업이 미국에 지사를 설립하면 비록 그 영리가 다른 나라에 있는 본사로 송금되더라도, 그 영리는 미국 GDP의 일부입니다. GDP의 수치가 높으면 그 나라의 투자 효율이 좋으며 해외 자산의 유입이 쉽다는 의미이므로, 그 통화 가치는 자연적으로 상승하게 됩니다. 경제 활동을 가늠하는 가장 중요한 지표이기 때문에 GDP는 항상 주목 받는 요소입니다.
GDP 보고서는 총 3차례 발표합니다
1. 예비치（제 1차 발표）
2. 수정치（제 1차 수정치）
3. 확정치（제 2차 및 마지막 수정치）
이러한 수정은 보통 시장에 상당한 영향을 미칩니다. 높은 GDP 수치는 보통 적어도 단기적으로 해당 통화에 대한 가장 강력한 지지 역량으로 금리 인상을 예측할 수 있습니다. 만약 GDP가 상승하고 인플레이션 압력이 존재하는 것은 별도의 문제입니다. GDP 이외에도 GDP 디플레이터도 있으며, GDP 디플레이터는 총 GDP 물가의 변화를 집계할 뿐 아니라 각 항목 부분의 물가도 산출합니다.
GDP 디플레이터는 CPI 이외의 또 하나의 중요한 인플레이션 지표로, CPI보다 더 광범위하게 산출하며, 고정적 상품과 서비스 종류에만 국한되지 않습니다. 이는 소비 패턴의 변화 및 새로운 상품과 서비스의 도입을 나타내며, 디플레이터에도 반영합니다.
(4) 금리 결정 및 회의 세부사항
매월 초에 발표되며 2주 후에 회의 세부사항이 발표됩니다. 만약 금리를 인상하면 해당 국가의 통화 금리가 증가되고, 투자자가 많이 유치되면서 해당 국가의 통화에 유리해집니다.
(5) 일본 단칸 지수
매 분기 말이나 다음 분기 초에 발표합니다. 단칸 리포트（ Tankan）는 일본의 경기 선행 지표의 하나입니다. 역사에 근거하여 일본 정부가 매 분기마다 발표하는 기업 단칸 리포트 수치가 가장 대표적으로, 일본의 미래 경제 추세를 정확하게 예측합니다. 일본 정부는 분기마다 약 10,000개 기업에 대해 미래 산업 추세를 조사하며, 대상 기업은 제조업과 비제조업으로 각각 대기업, 중소기업, 소기업으로 나누어 단기 경제 전망에 대한 기업의 자신감 및 현재와 미래 경제 상황과 회사 이익 전망에 대한 견해를 조사합니다. 조사 결과가 음수이면 경제 전망에 대해 비관적인 회사가 낙관적인 회사보다 많다는 의미이며, 양수이면 경제 전망에 대해 낙관적인 회사가 비관적인 회사보다 많다는 것입니다.
2. 제 2타입 데이터
(1) 자본 흐름 데이터
매월 16일에서 19일에 2개월 전의 데이터를 발표합니다. 이 데이터는 미국 채권 및 주식의 자금 흐름 상황에 관한 것으로 직접 투자는 포함되지 않습니다.
(2) 경상 수지
매년 3, 6, 9, 12월에는 지난 분기의 데이터를 발표합니다. 경상 수지는 한 국가 대차대조표의 주요 항목으로, 그 내용에는 한 국가와 상품, 노동력 수출입, 투자 소득, 기타 상품과 서비스 소득 및 일방적 이전 등을 포함하는 요인으로 인해 발생한 외국의 자금 흐름과 유입 상황이 기재됩니다. 만약 그 잔액이 양수이면（흑자）, 자국의 순 해외 자산이나 순 국내 투자가 증가된다는 의미입니다. 만약 음수이면﹙적자﹚, 자국의 순 해외 자산이나 투자가 감소한다는 뜻입니다. 한 국가의 경상 수지 적자가 크면 해당 국가의 통화가 절하됩니다. 경상 수지는 국제 무역 데이터의 중요한 부분이며, 그 데이터는 최대 범위로 상품과 서비스의 판매 구매, 이자 지급 및 일방적 수지 이전을 평가합니다. 무역 수지는 경상 수지 속에 포함되며, 일반적인 상황에서 경상 수지 적자도 통화를 약화시킬 수 있습니다.
(3) 소매 판매
매월 11일에서 14일에는 지난 달의 데이터를 발표합니다. 서비스업이 포함되지 않은 소매업의 현금, 신용카드 형식의 제품 거래 상황을 반영하며, 소매액이 향상되면 개인 소비 지출의 증가와 경제 상황의 호전을 의미합니다. 반대로 소매액이 하락하면 경기의 둔화나 부진을 의미하여, 금리가 하락할 수 있고 미달러에 대해 악재가 될 수 있습니다.
(4）소비자 물가 지수（CPI）：
매월 셋째 주에 지난 달의 데이터를 발표합니다. 소비자 물가 지수（CPI）는 인플레이션을 가늠하는 수단입니다. 소비자가 현재 소비하는 상품, 서비스 등의 가격 변화를 반영하고 인플레이션의 변화 상황을 표시하므로, 해당 국가의 인플레이션을 관찰할 수 있는 중요한 지표입니다. CPI는 중요한 인플레이션 지표인데, 이는 소비자의 지출이 전체 경제 활동에서 거의 3분의 2를 차지하기 때문입니다. CPI가 상승하면 보통 단기 금리가 향상되고 단기간의 환율 상승에 도움이 됩니다. 하지만 만약 인플레이션이 한 나라 경제에 장기적인 문제가 된다면, 해당 국가의 통화에 대한 투자자의 신뢰도가 하락하고, 이로 인해 그 나라 통화에 악재가 됩니다.
3. 제 3타입 데이터
(1) 내구재 주문
보통 매월 22일에서 25일에 지난 달의 데이터를 발표합니다. 차량이나 전자제품 등과 같은 소모되기 쉽지 않은 상품의 주문을 말하며, 내구재 주문은 국내 제조업체가 받은 즉시 또는 미래에 교부할 수 있는 공장 하드웨어 주문을 산정하는 지표입니다. 단기간 제조업체 생산과 투자 지출 상황을 반영하며, 향후 1개월 이내 제조업체 생산 상황을 대표합니다. 내구재 주문 지수는 제조업 추세를 반영하는 중요한 지표입니다. 내구재 주문이 상승하면 보통 경제 활동이 증가하기 때문에, 단기 금리가 올라갈 수 있으며 이는 자국 통화의 강세를 지지합니다.
(2) 선행 지수
대부분 매월 마지막 업무일에 지난 달의 통계 결과를 발표합니다. 선행 지수（Leading Indicators）는 12개 경제 관련 지수군으로 이루어져 전반적인 경제 환경 변화를 테스트하고, 향후 경제 동향 예측에 가장 효과적인 통계 지표입니다. 만약 선행 지수가 3개월 연속 하락한다면, 경제가 곧 침체기에 들어설 것으로 예상할 수 있습니다. 만약 3개월 연속 상승하면, 경제가 곧 발전하거나 지속적인 호황을 누린다는 것입니다. 보통 선행 지수는 6~9개월 경기 상황을 앞서며, 미국 상무부가 공고하는 경제 보드 （Economic Bulletin Board）발표에 근거하여 경제 침체기 11개월 전에 경기 침체를 미리 예측하고, 경제 확장 3개월 전에 경기 회복을 예측합니다.
(3) 공장 주문
미래 상품에 대한 소비자와 공장 또는 정부의 수요를 반영합니다.
(4) 산업 생산
매월 15일 지난 달의 통계 결과를 발표합니다. 제조업, 광업과 공공사업의 실질적인 생산을 가늠하며, 가늠의 기초는 금액이 아닌 수량입니다. 지수가 상승하면 경제의 회복을 의미하여 금리가 상향 조정될 수 있고 미달러에 대해서는 호재이지만, 그 반대이면 악재입니다.
(5) 생산자 물가 지수
생산자 물가 지수（PPI）는 매월 도매 물가 변화를 반영하는 지수로, 다양한 생산 단계에서 각 상품의 가격 변화 상황을 가늠하고, 상품의 종류, 업종 및 생산하는 각 단계로 각각 통계를 산출합니다. 일반적으로 생산자 물가 지수가 상승하면 미달러에 대해 대부분은 호재이며, 지수가 하락하면 악재입니다. PPI는 제조업의 가격 변동을 가늠하기 때문에 중요한 인플레이션 지표인데, 생산자의 인플레이션이 보통 직접 소비자에게 전가되기 때문입니다.
(6) 소비자 신뢰 지수
경제 발전에 대한 해당 국가 국민의 낙관 정도를 반영하며, 향후 소비 지출의 변화를 예측합니다.
(7) 구매 관리자 지수
제조업의 생산, 주문, 가격, 고용, 납품 등 각 방면의 종합적 발전 상황을 반영하는 척도로, 보통 50%를 분기점으로 50%보다 높으면 제조업의 확장이라 여기고, 50%보다 낮으면 경제 위축을 의미합니다. 만약 60%에 매우 근접하면 인플레이션의 위협이 점점 증가합니다. 일반적으로 물가를 통제하지 못하고 악성 인플레이션을 저지하지 못하는 상황이 발생하지 않는 한, 투자자는 연방준비제도 이사회가 긴축 금리 정책을 취하여 금리를 인상할 것으로 예측합니다. 지수가 50%보다 낮고 특히 40%에 거의 근접하면, 경제 둔화의 우려가 있으며, 일반적으로 연방준비제도 이사회가 경기를 부양하기 위해 금리를 내릴 것으로 예상합니다. 미국 구매 관리자 지수 발표 하루 전에는 시카고 구매 관리자 지수가 발표됩니다. 이 지수는 미국 구매 관리자 지수의 일부분으로, 시장은 종종 시카고 구매 관리자 지수로 미국 구매 관리자 지수를 예측하기도 합니다. 전체 지수를 주시해야 하지만, 구매 관리자 지수 중의 지불 가격 지수 및 수취 물가 지수도 물가 지수의 일종으로 간주하며, 그 중 고용 지수는 보통 실업률과 비농업 고용 지수를 가늠하는 데 사용됩니다.
(8) 개인 수입, 개인 지출
개인 수입은 급여 및 사회 복지로 얻는 수입을 포함하며, 해당 국가 개인의 실제 구매력 수준을 반영하고, 상품, 서비스 등에 대한 향후 소비자의 수요 변화를 예고합니다. 개인 지출은 개인 구매 상품과 서비스 두 방면의 지출을 포함하며, 주민 소비 지출을 가늠하는 중요한 지표입니다. 개인 소득이 향상되면 경제 호전을 의미하여 개인 소비 지출이 늘어날 수 있습니다. 기타 경제 데이터에 연속적인 성장이 나타나기 시작하고 개인 소득과 소비 지출이 예상치보다 크다면, 시장은 미국 연방준비제도 이사회가 금리를 인상하여 미달러에 대해 호재가 될 것으로 예측할 수 있습니다.
(9) 주택 착공
매월 16일부터 19일 사이에 발표합니다. 주택 착공률은 매월 건설하기 시작한 주택（단독주택과 다가구형）을 가늠하고, 해당 국가 건설업의 활기 정도를 가늠하는 지표로, 건설업이 경제 발전 변화 주기 중에서 선도적인 산업이기 때문에 향후 경제의 변화를 예고합니다. 주택 착공률은 경제 경기 정도의 모니터링 지표로 크게 주목받고 있습니다. 주택 착공률과 주택 인허가율이 상승하면 보통 경제 활동이 특히 활발한 것으로, 이론적으로 미달러에 대해 대중들이 경제 전망에 자신감이 충만해져 호재로 기울며, 이는 금리 인상의 징조가 됩니다. 하지만 다른 경제 데이터를 반드시 함께 고려해야 합니다.
(10) 설비 사용율
매월 중순 지난 1개월의 데이터를 발표합니다. 산업 생산 중 설비 사용에 대한 비율이며, 보통 80%의 설비 사용율이 공장과 설비의 정상적인 수치로 인정됩니다. 설비 사용율이 95% 이상이면 설비 사용율이 100%에 근접한 것을 의미하여 인플레이션 압력이 생산 능력을 따라 대응될 수 없어서 급속히 상승하고, 시장이 금리 상승을 예측하는 상황에서 미달러에 대해 호재가 됩니다. 반대로 만약 가동률이 90% 이하이고 지속적으로 하락한다면, 유휴 설비가 지나치게 많아서 경제 침체 현상이 나타나며, 시장이 금리가 하락할 것으로 예상하는 상황에서 미달러에 대해 악재가 됩니다.
(11) 기업 재고
상무부의 단기 신용 대출에 대한 수요를 반영합니다. 기업 재고가 증가하면 단기 이율의 상승을 가져와서 경제 발전이 둔화되며, 이는 경제가 침체 상태에 진입할 수 있다는 것을 표시합니다. 또한 중앙은행이나 연방준비제도 이사회 관계자의 말도 매우 중요하므로 주시해야 합니다.
(12) 고용 보고서
고용 보고서는 미국 경제를 가늠할 수 있는 중요한 지표이며, 이 보고서는 보통 매월 첫째 주 금요일에 발표됩니다. 이 보고서는 전반적인 경제 상황에 대한 개요이며, 비농업 기업과 정부기관 고용 인원 수의 월별 변화 통계입니다. 고용 보고서의 매월 변동은 매월 증가하거나 감소하는 고용 인원수를 반영하며, 고용 보고서는 중요한 경제 지표로 주시되고 있습니다. 고용 인원이 대폭 증가하면 경기 활성화의 신호로 간주되어 결국 금리가 인상될 수 있기 때문에, 적어도 단기내 통화에 대한 지지 작용을 일으킵니다. 그러나 만약 인플레이션 압력도 증가한다면, 통화에 대한 투자자의 장기적인 신뢰감도 사라질 수 있습니다.